澳门金沙30064在线网站:农银汇理:进攻+平衡中掘金创业板

By admin in 集团财经 on 2019年10月12日

澳门金沙30064在线网站,  在我们看来,2014年的投资机会从配置上取胜很难,更多是自下而上精选个股的机会。例如从去年四季度始,一些“土豪类”股票层出不穷,“土豪类”股票指曾经是传统行业龙头的公司,同时持有大量现金,且管理层想转型的股票。这样的股票估值较低,转型质地较好,另外管理层要保证转型可以成功。这些转型的“土豪类”上市公司具有较好的投资价值,一旦发现有转型成功的概率,会主动加码。

  一是经济基本面的变化,2013年是憧憬经济从底部开始往上回升的一年,而2014年的预期是经济往下筑底的一年;二是流动性的变化,2013年尽管6月份流动性出现了紧张的局面,但相对全年,流动性依然相对较好,而2014年流动性将不如2013年,还有IPO冲击、流动性搬家等问题。2013年创业板走牛的一个重要原因是存量资金从权重股、周期股“搬家”到了创业板,导致创业板估值泡沫的堆积,而2014年这些“搬家”资金的效益减弱了;三是估值的变化,2013年年初,成长股或创业版的估值绝大部分处在21倍、22倍左右,目前它们的估值普遍在25倍以上,一些甚至已达30倍。

  个股选择上,在看准了行业之后,公司投研团队会对个股进行“放大镜”式的研究,包括公司治理及经营管理能力、收入、盈利能力、PEG指标(市盈率相对盈利增长比率)等。在行业研究员推荐个股后,各个股票基金经理还会再次进行筛选。为此,他们每个月至少外出调研两次,以保持对市场较高的灵敏度。(完)

  一般来说,基金的业绩来源于三大因素:择时、行业配置和个股选择。在结构型行情之下,我们投研团队更看中行业配置和个股选择。行业配置上,要符合我国经济转型或与改善民生相关,具体如科技发展、装备制造、消费服务等,这些都是未来中国乃至全球的发展趋势。

  文︱付娟 农银消费主题基金经理

  我是成长股的坚定拥护者。创业板2013年的一个热点是传媒板块,而随着创业板指数构成发生变化,2014年新兴产业中很有可能出现其他板块走强。所以,不能静态看一个指数,因为指数内在也会发生变化。对于我所管理的农银消费主题基金,由于消费行业定义广,投资局限较少,2014年将会继续坚定看好传媒、光伏、油服这三个板块。此外,也会关注新能源汽车、节能设备、医药板块等有望重新回归强势的板块。

  在2013年主板市场表现较差、创业板累计涨幅却高达82.73%的背景下,未来的创业板机会如何?如何掘金创业板中的优质个股?

  付娟管理的两只基金去年的排名分别为第8和第17名,表现抢眼,今年她会如何评判创业板的投资机会,又会怎样具体操作?

  尽管创业板今年的机会弱于2013年,但我们判断,在传统经济去杠杆、新兴经济流动性边际改善的背景下,创业板的结构性牛市仍然值得期待。基于以上原因,我们的投资策略将由“进攻”转为“进攻+平衡”。

  “如果说2013年是进攻的一年,那么2014年将是进攻加平衡的一年,这将是2014年最大的一个变化。”我们认为,今年创业版的机会弱于2013年,这种转变是由大环境的变化导致的。

  具体而言,大环境的变化主要包括三方面原因。

发表评论

电子邮件地址不会被公开。 必填项已用*标注

网站地图xml地图
Copyright @ 2010-2019 澳门金沙30064在线网站 版权所有