“万亿Club”的苹果,亮起红灯了吗?

By admin in 科技中心 on 2019年3月20日

盈利能力亮红灯

苹果2013财年第三季的iPhone出货量仅增长了8%,远低于五年前出货量翻番的水平。

(苹果同比营业利润率持续下降,图片来源:苹果报告,YCharts)

首尔4月9日
-随着智能手机市场走向大众市场化,三星电子(005930.KS)及苹果的领导阶层正面临压力,要让高端手机价格变得更为亲民以提振销售。对于已经持续走软的利润而言,这恐怕带来一大难题。

Chhatwal强调,除非苹果可以降低新款手机的材料成本,不然该公司的利润率将会跳水。去年,iPhone
8的材料成本为$247.51。

IDC数据显示,2018年全球智能手机平均售价将较目前下降逾20%至260美元,因为更多买家、特别是新兴市场的消费者看重价格甚于品牌,而且手机生产成本继续下降。

因此他认为,苹果公司很难在这一波新品销售期阻止利润率下降的趋势。

Bernstein Research分析师Toni
Sacconaghi估计,即便将手机屏幕尺寸仅扩大30%,可能就会导致毛利率下滑4-5个百分点。分析师估计,iPhone的利润率目前在45%左右,较几年前的50-60%有所下滑。

iPhone
X售价$999创苹果手机历史新高,但是其材料成本也是最高的。Chhatwal援引相关数据指,$999的iPhone
X的材料成本为$370.25,也就是零售价的37.06%。与之相比,iPhone
7的售价为$649,材料成本为$224.80,占售价34.63%。因此,iPhone
X虽然售价高,但是带来的利润率却降低了。

**中国厂商咄咄逼人**

一度刷屏各大媒体头版头条的首个“万亿club”成员苹果公司,股价自进入九月以来一路回落。苹果股价就此到顶了吗?

若推出一款“经济适用型”手机,将会帮助苹果巩固在新兴市场的地位–该市场看似仍具有强劲的增长潜力。苹果现在主要依靠对老款机型的折扣来吸引价格敏感型的客户。不过巴西和中国等市场的消费者,愈来愈希望买到最新款的手机。

澳门金沙30064在线网站 1

“在当前的市场环境中,胜出者将是那些成本效益最高者,从这个角度来说中国厂商将处于有利地位。”IBK的Lee表示。

–END–返回搜狐,查看更多

苹果未就此置评。

仔细分析这组营业利润率数据:

澳门金沙30064在线网站 2

在下一轮新品发布会上,苹果预计发售三款新手机,其中包括新版5.8英寸屏幕的iPhone
X,及6.5英寸屏的plus版。不过最受瞩目的还是LCD版本的低价版iPhone,拥有6.1英寸屏幕,大多数分析师预测这款手机将定价在$700之内,而这款也被认为是这一波新品的销售主力。

图中分别为苹果iPhone 5s和5C手机。REUTERS/Kim Kyung-Hoon

另外他提醒,苹果的服务业务的成长性虽然很强,但是其收入与电子产品销售收入比还相差甚远。在上个季度,服务收入为95亿美元,占苹果总收入的17.4%;而其他产品的收入为37亿美元,占总收入的6.9%。而这两块业务加起来的收入占总体比重也不超过25%。

**利润率下滑**

澳门金沙30064在线网站 3

尽管这让厂商可以用较低成本生产高端手机,但却难以维持高端品牌的形象。

这波利润率下降趋势在近期苹果iPhone新款发布时,也依然存在。虽然新款苹果手机提高了苹果产品平均售价(ASP),但是材料成本也随之上涨。

“由于缺乏对应新兴市场的产品,苹果正在丢失增加营收的契机,”BTIG分析师Walter
Piecyk说,并表示投资者现在主要期待苹果能够推出新产品–例如可穿戴设备–来带动营收增长。

长期投资者在寻找投资标的是,看中的是价值,而Chhatwal认为苹果公司日趋下降的利润率是该公司未来发展瓶颈的信号。

不过,总部位于加州库比里诺(Cupertino)的苹果公司也注意到了中低价机市场的增长潜力。苹果与三星展开美国专利权诉讼案期间所披露的内部文件显示,部分苹果公司的人士认为公司产品定价过高。

澳门金沙30064在线网站,结论

从诺基亚NOK1V.HE到黑莓,乃至一系列中国业者,手机制造商不断推出售价更低、功能更简单的产品,以吸引中国、印度和印尼等新兴市场数以亿计的潜在用户。

他认为,在2010时,苹果还能以苹果手机的高成长率合理化该公司的高估值,但是现在该公司并没有一个相似的销售驱动产品。并且,彼时该公司的销售额基数要比现在小得多,因此当时苹果手机的销售成长驱动效果也会如此大。而这样的效果在年销售额超两千五百亿美元的如今,苹果很难再次实现。

根据2013年4月向一美国法院所作的陈述,苹果高层对公司2014财年的计划进行了辩论,并得出结论称,消费者所希望的产品是定价低于300美元以及配置大屏的手机,而这苹果均未提供。

在Chhatwal看来,苹果的同比营业利润率已经持续下降11个季度。并且,苹果近期销售增速较快的几块业务如苹果音乐的利润率并不高,从而拉低了整体公司的盈利能力。与此同时,EV/FCF比率接近19,是近十年来的最高水平。

中高端手机定价往往在每部300美元以上,且搭载更丰富的功能,例如更为强大的微处理器、高解析度显示屏幕、更为优异的相机功能、甚至是指纹辨识等等。然而S5与前代机种S4之间的硬件升级程度不大,产业观察人士认为,三星要打的是更为全面的市场,而不是专注于追求高科技的用户。

他预测,如果苹果把材料成本涨幅控制在5%,那么新款6.1寸手机的材料成本将为$260,如果新款售价保持在$699,那么材料成本占售价比重将达40%。

目前还不清楚该陈述能够在多大程度上代表苹果公司的意见。此外也没有迹象表明苹果有意偏离当前的路线。苹果得益于偏高端的定位,并且在淡化有关进军中低价机市场的猜测。

发表评论

电子邮件地址不会被公开。 必填项已用*标注

网站地图xml地图
Copyright @ 2010-2019 澳门金沙30064在线网站 版权所有